公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
第一节 重大事项提示
１、２００８年全球性金融危机加快了世界经济衰退，我国经济也结束了近年来高速增长的势头，行业经济效益增速明显减缓，出口增势受到较大抑制，我国机械行业企业不可避免地受到了冲击。为应对国际金融危机冲击，加快结构调整，增强发展后劲，实现产业升级，国务院先后原则通过了汽车产业、装备制造业和船舶工业等十项产业振兴规划。２００９年下半年我国经济增长速度有所回升，进入企稳回升阶段。未来国家实施的刺激经济发展、扩大内需的政策不能保持连续性和稳定性，将会对本公司业务增长产生不利影响。
２、报告期内，为了积极调整产品结构和强化技术升级，适应行业发展和市场需求，本公司主要通过银行借款、银行承兑汇票等方式筹措资金，进行了较大规模的技术改造和部分流动资金的补充，２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日、２００９年１２月３１日及２０１０年６月３０日的资产负债率（母公司口径）分别为７１．４１％、７６．０２％、６９．１０％和６７．６２％，相对较高，存在一定的偿债风险。由于本公司资产规模较大、收益稳定、增长前景明朗、经营活动中现金流量净额充裕，２００７年、２００８年、２００９年和２０１０年１－６月的经营活动现金流量净额分别为１２，５４６．３１万元、２０，３６２．８２万元、１５，６９２．６５万元和１１，９０４．４９万元。因此，资产负债率相对较高，并不会对公司的偿债能力构成重大影响。
３、本公司为充分发挥自身技术和市场网络优势，实现产业延伸和拓展，在巩固现有市场地位和继续扩大市场份额的同时，正在积极开拓１．５ＭＷ级以上的风电增速箱和先进的船舶推进系统，搭建工程机械产品桥箱合一的市场开发平台。这些策略都符合国家产业发展导向并将为公司销售带来巨大的增长空间。如果未来国家对相关产业政策作重大调整、可能会影响本公司市场开拓和发展，并进一步对公司经营业绩的增长产生不利影响。
４、本公司于２００９年８月５日召开的２００９年第４次临时股东大会审议通过了下述滚存利润分配原则：如果本次公开发行股票的申请获得批准并成功发行，则本公司发行当年产生的可供股东分配的利润和以前年度的滚存未分配利润由发行完成后的新老股东依其所持股份比例共同享有。
第二节 本次发行概况
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第三节 发行人基本情况
一、发行人基本资料
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二、发行人改制重组情况
（一）发行人的设立方式
经《杭州市萧山区人民政府关于对杭州前进齿轮箱集团有限公司股份制改制方案的批复》（萧政发［２００８］７９号）文件、浙江省国有资产管理委员会《关于杭州前进齿轮箱集团股份有限公司（筹）国有股权管理方案的复函》（浙国资函［２００８］２１号）、２００８年９月５日杭州前进齿轮箱集团有限公司第十八次股东会审议通过，以截至２００７年１２月３１日经审计的净资产人民币３７，７００．０２万元为基数，按１：０．７２１４８５的比例折为２７，２００万股，杭州前进齿轮箱集团有限公司依法整体变更为股份有限公司。
（二）发起人及其投入的资产内容
本公司的发起人为杭州市萧山区国有资产经营总公司、中国华融资产管理公司和中国东方资产管理公司。其中：控股股东杭州市萧山区国有资产经营总公司为具有独立法人资格的国有独资公司；中国华融资产管理公司和中国东方资产管理公司均为是国务院和中国人民银行批准，由财政部出资设立的国有独资金融企业。本公司是由有限责任公司整体变更设立的股份公司，不涉及投入新增资产。
三、有关股本的情况
（一）总股本、本次发行的股份、股份流通限制和锁定安排
公司发行前总股本为２９，９０６万股，本次发行不超过１０，１００万股，占发行完成后的股本总额不超过２５．２５％。发行完成后，股本总额不超过４０，００６万股。
假设本次发行１０，１００万股股份，根据浙江省国资委批复（浙国资法产［２００９］４２号），在本公司境内发行Ａ股并上市后，萧山国资拟将持有的本公司６，９４３，７５０股划转至全国社会保障基金理事会，占本次发行股份数量的６．８７５％，本次发行前后公司的股本情况如下表所示：
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注①：上表中“ＳＳ”为Ｓｔａｔｅ－ｏｗｎｅｄ ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒ 的缩写，表示国有股东。
控股股东杭州市萧山区国有资产经营总公司承诺：自公司股票上市交易之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理已持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份。
中国华融资产管理公司、中国东方资产管理公司两家法人股东承诺：自公司股票上市交易之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理已持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份。
８１名自然人股东承诺：自公司股票上市交易之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理已持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份。上述锁定期满后，将遵守本公司《经营团队持股管理办法》有关所持股份锁定期的规定。
在本公司担任董事、监事、高级管理人员的自然人股东同时承诺，在上述自愿锁定承诺到期后，其在公司任职期间，每年转让的股份不超过其所持有公司股份总数的百分之二十五，且离职后半年内不转让其所持有的公司股份。
（二）公司发起人、前十名股东、前十名自然人股东持股数量及比例
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注：①李逸仙、孙小影和王建华并列第十名自然人股东。
②上表中股东持股比例均是按照股东持股数与增资后股本总数计算确定，因四舍五入保留小数位数的原因，股东持股比例会有微小尾差。
（三）发行人的发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系
本次发行前，本公司股东之间不存在关联关系。
四、发行人主营业务及行业竞争情况
（一）公司的主营业务
本公司目前生产和销售的主要产品有：船用齿轮箱及可调螺旋桨、工程机械变速箱及驱动轿、汽车变速器及特种车辆变速器、工业齿轮箱、风电增速箱、农业机械变速箱、摩擦材料及摩擦片和大型精密齿轮等十大类千余种产品。
船用齿轮箱和可调螺旋桨广泛用于船舶动力传动和推进系统，是船舶的核心部件。公司生产的产品可与各种运输船、渔船、海洋工程船、舰船、游船、游艇等配套。
工程机械变速箱及驱动桥是工程机械的核心传动部件，公司生产的产品主要应用于装载机、平地机、推土机、压路机、挖壕机、叉车、飞机牵引车等。汽车变速器是车辆传动系统的核心部件，公司生产的产品主要用于卡车、客车、特种车辆等。
风电增速箱是风力发电设备的关键部件，公司生产的产品主要与２５０ｋＷ－２０００ｋＷ的风电设备配套。公司生产的高精齿轮主要为国外著名的风电增速箱生产厂家配套。工业齿轮箱主要用于水泥、电力、钢铁、矿山、榨糖等行业。
摩擦片是各类传动和制动装置的关键件，公司生产的铜基、铁基、纸基、碳基等摩擦片可广泛用于各类齿轮箱、变速箱及制动器。
（二）产品销售方式和渠道
由于本公司产品种类较多，对不同产品采取不同的经营模式。
本公司设立下设非独立法人的船机销售公司、工程产品销售公司、进出口公司、风电及工业传动销售公司，负责船用、工程机械及其他产品的销售。公司在大连、上海、武汉、广州、香港及马来西亚分别设立了独立的经销子公司。在福建、重庆等沿海城市成立了１２个办事处，并发展了３６个一级代理商，形成了完善的国内市场销售网络。
产品销售方式分为直接销售和间接销售两种。船用齿轮箱大部分采取间接销售的模式，通过遍布全国的经营性子公司、办事处、经销商进行杭齿集团产品销售。工程机械及汽车变速器大部分采取直接销售的模式，由本公司直接销售给各主机厂，为工程机械主机厂家和汽车厂家配套。
公司在全国近３０个省、市、自治区（包括香港和澳门）建立了船用齿轮箱维修中心及特约工作站、工程变速箱技术服务站和载重汽车变速器服务站，并且在泰国、马来西亚、俄罗斯、孟加拉和越南等国设立了船用齿轮箱维修服务中心及特约工作站。
（三）行业竞争情况及本公司在行业内的竞争地位
１、行业竞争状况
齿轮行业已成为机械基础件中规模最大的行业，也是一个充分竞争的行业，国内产品市场份额比较分散。目前我国有大小齿轮企业１０００余家，骨干齿轮企业３００多家，亿元以上的企业有近５０家，市场竞争充分，市场化程度较高。从产品市场来看，总体主要以国内产品为主，但高端市场主要以欧美齿轮制造商或合资企业为主。外资企业利用自身技术及资金优势，不断扩张在中国的市场，国内齿轮传动企业面临严峻考验。另一方面，以杭齿集团、重庆齿轮、南高齿、法士特等为代表的内资企业，在引进欧美先进技术的同时，也在不断提高创新研发能力，由单纯的价格竞争转向技术质量竞争，积极面对严酷的竞争格局。
２、公司在行业中的竞争地位
本公司主营业务涉及各类齿轮传动装置和大型、高速精密齿轮的设计、制造和销售，是国内齿轮行业中配套领域最广的齿轮传动装置大型企业。根据国家统计局数据统计，本公司综合竞争力进入中国５００强企业行列。同时荣膺中国机械工业联合会和中国汽车工业协会颁发的“２００８年度中国机械工业１００强企业”称号。根据中国机械通用零部件工业协会统计数据，２００９年本公司船用齿轮箱国内市场占有率第一，达到６５．５％。本公司船用产品的传递能力覆盖小型内河航运到远洋运输船舶的动力主推进系列，产品应用范围包括高速客轮、渔业捕捞、工程作业船舶、运输船、舰船以及其它船舶辅机等多种应用场合，具有很高的产品品牌声誉。
本公司在国内工程机械变速箱的市场占有率近五年稳定在２０％左右，为国内工程机械变速箱行业内市场占有率最高的企业，是最大的工程机械变速箱专业、独立的供货商。公司产品覆盖工程机械中装载机、平地机、推土机、压路机、叉车等领域，具有较高的产品品牌声誉。
本公司是国内最早涉足风力发电机组齿轮箱研发的企业之一，风电增速箱产品自１９９８年就开始生产，是国内最早生产风电增速箱的厂家，负责起草ＧＢ／Ｔ１９０７３－２００８《风力发电机组齿轮箱》国家标准。公司近年来分别获得ＧＥ、ＧＡＭＥＳＡ、ＺＯＬＬＥＲＮ等国外著名风电公司信赖，为其定制加工齿轮传动产品。目前公司由于产能不足，占有市场份额较少，但未来市场需求较大，凭借公司自身多年技术和经验积累，发展前景可观。
本公司具有多年的车辆齿轮变速器研制与生产经验。作为各大汽车生产厂家的齿轮箱专业配套企业，本公司与东风公司、重汽集团、郑州宇通和厦门金旅等均有长期的业务合作。公司注重汽车业的细分市场，在特种车辆、自卸车、大型客车等领域占有一定的市场份额，在整个重型车市场占有率为３％左右。未来本公司将重点发展高技术、高附加值的中重型汽车变速器，满足重型车市场在２８０马力－３５０马力的需求，稳固目前的中重型车市场。在引进或合作的基础上，研究开发ＡＭＴ和ＡＴ汽车自动变速器产品。
本公司为国内主要的摩擦材料研制生产企业，据中国机械通用零部件工业协会粉末冶金专业协会统计，本公司２００９年摩擦材料及摩擦片销量行业排名第一。
五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
与公司业务及生产经营有关的主要资产包括土地使用权、经营性房产和商标等，均不存在权属纠纷。
（一）土地使用权及经营性房产
截至招股意向书签署日，本公司及本公司的下属企业拥有的经营性房产共２１３处，建筑面积共３１５，４０１．０４平方米；拥有土地使用权共２５宗，土地使用权面积合计６３３，５２１．３９平方米。
（二）商标
本公司拥有４个商品种类的８项商标权：
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（三）专利
本公司拥有专利８０项，其中发明专利７项，实用新型专利６９项，外观设计４项。本公司正在申请的２项发明创造：粉末冶金摩擦材料自动模压成型工艺、具小夹角并能双向输出的三轴三齿轮传动装置，已取得国家知识产权局的受理并在公示程序中。本公司控股子公司杭州前进风电齿轮箱有限公司拥有７项专利。
六、同业竞争和关联交易情况
（一）同业竞争情况说明
本公司的主营业务为各类齿轮传动装置，粉末冶金制品和大型、高速精密齿轮的设计、制造和销售。本公司的控股股东和实际控制人为萧山国资，其经营范围为：受托国有资产经营管理、调剂、控股和入股。萧山国资为控股型公司，自身不直接从事具体的经营活动，其控制的其他公司亦不从事与本公司相同或相似的业务，因此与本公司不存在同业竞争。
（二）关联交易
１、关联交易定价政策
本公司关联方交易按市场价格进行定价交易。
２、经常性关联交易事项
以下经常性关联交易情况中披露的销售货物和采购货物均为合并口径。
（１）销售产品
本公司主要向前进客变销售６Ｔ－１５０、１５０Ａ型汽车变速器及相关配件。本公司向前进联轴器、杭维柯变速器主要销售生产传动配件、标准件等。报告期销售情况见下表：
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经前进客变股东会决议，决议通过本公司退股，注册资本减至人民币１，０２０，０００．００元，并于２００９年４月７日办理了工商变更登记手续。２００９年、２０１０年１－６月的关联交易不包括与前进客变的交易。
（２）采购货物
报告期内，本公司主要向前进联轴器采购高弹联轴器、橡胶件、油管；向前进客变主要采购零星配件。报告期采购情况见下表：
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（３）房产租赁
报告期内，本公司将位于杭州市萧山湘湖路４５号的厂房车间出租给杭维柯变速器用于其生产汽车变速器。报告期租金收入情况如下表：
单位：元
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关联交易定价为协商定价。２００９年１２月杭维柯变速器公司已整体搬迁至新厂区，本公司与杭维柯变速器公司签订的租赁合同已终止，本公司出租给杭维柯变速器公司的资产已于２００９年１２月由出租转为自用。
（４）提供生产服务
１９９６年７月１８日，杭齿集团与杭维柯变速器签订《关于提供技术和生产设施的服务合同》，杭齿集团向杭维柯变速器提供水、电、气、通讯设施以及培训和环保等服务。服务费用标准为进价加一定比例的管理费用。合同期限为自杭维柯变速器成立之日起三十年。
单位：元
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目前，杭维柯变速器已整体搬迁至新厂区，从２０１０年１月１日起，本公司对杭维柯变速器除提供集体宿舍服务外，其他上述服务将不再继续。
（５）董事、监事、高级管理人员薪酬
单位：元
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上述涉及产品销售、经营性租赁及提供生产服务的关联交易是公司在正常经营过程中产生的，报告期该等关联交易额占本公司营业收入比例很小，关联交易未对公司财务和经营成果有重大影响。
３、独立董事对关联交易发表的意见
独立董事对关联交易履行的审议程序合法性及交易价格的公允性发表如下意见：公司已在招股意向书中对报告期内的关联交易进行了全面的披露，披露内容真实、准确、完整，关联交易是在关联各方协商一致的基础上进行的，双方遵循市场化原则，交易定价客观公允，交易条件及安排公平合理，体现了公开、公平、公正的原则，关联交易履行的审议程序合法、有效，符合《公司法》、《证券法》等有关法律、法规以及公司章程的规定。关联交易不存在损害公司及其股东特别是中、小股东利益的情形。
七、本公司董事、监事及高级管理人员情况
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注：朱森第、骆家马龙于２００９年６月当选公司独立董事。池仁勇于２００９年１２月当选公司独立董事。冯建荣于２００９年１２月２８日第一届董事会第１１次会议被聘为公司副总经理，其薪酬未包含在上表中。
八、发行人控股股东及其实际控制人的简要情况。
发行人控股股东为杭州市萧山区国有资产经营总公司，持有发行人股份１８，７００万股，占本次发行前股份总数的６２．５３％。
萧山国资为具有独立法人资格的国有独资企业，于１９９３年６月８日成立，业务范围为：对受托的国有资产实施经营管理、调剂、控股和入股，公司注册资本为２００，０００万元，由杭州市萧山区财政局全额拨入。法定代表人：郭荣，公司注册地为萧山区城厢街道江寺路１０５号。
九、财务会计信息和管理层讨论与分析
（一）公司最近三年简要资产负债表、利润表和现金流量表
１、合并资产负债表 单位：元
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发行后：［ ］元
净额：［ ］万元
Ｈａｎｇｚｈｏｕ Ａｄｖａｎｃｅ Ｇｅａｒｂｏｘ Ｇｒｏｕｐ Ｃｏ．， Ｌｔｄ．
（元）
（元）
（元）
（元）
（２００９年度）
杭维柯变速器副董事长
董事、常务副总经理
前进风电监事
（元）
（元）
（元）
（元）
保荐人（主承销商）：信达证券股份有限公司
（北京市西城区闹市口大街9号院1号楼信达金融中心）
２、合并利润表 单位：元
３、合并现金流量表 单位：元
（二）非经常性损益
单位：元
（三）主要财务指标
１、财务指标
２、净资产收益率和每股收益
产收益率（％）
（四）简要盈利预测表
本公司未编制盈利预测报告。
（五）管理层讨论与分析
１、财务状况分析
２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日、２００９年１２月３１日及２０１０年６月３０日，公司流动比率分别为０．９２、０．８２、０．９３及０．９５，速动比率分别为０．４１、０．３３、０．４０及０．４９。报告期内公司流动比率和速动比率指标偏低。主要原因是：Ａ． 报告期内本公司通过向银行短期借款融资金额较大，２００８年１２月３１日短期借款余额同比增长达到４５．２２％，且占流动负债的比例较大，为４１．７８％，２００９年末短期借款余额为５０，１２９．９８万元，占流动负债总额的３７．７９％，２０１０年６月末短期借款余额为４８，０６４．２２万元，占流动负债总额的３４．５９％；Ｂ． 公司对客户支付货款较多使用了商业票据，２００８年１２月３１日应付票据余额较２００７年末增长了３８１．３２％；Ｃ． 从２００７年开始，为保证产品顺利生产，针对单价金额较高的产品，如大功率船用齿轮箱，本公司向部分客户收取２０％－３０％的预付款，致使公司的预收账款出现较大增长，２００８年１２月３１日预收账款余额比上期末增长达到２３４．９７％；Ｄ． 由于和供应商的结算需要一定的周期，导致公司应付账款金额较大；Ｅ． 存货水平较高，主要原因是随着公司销售规模逐年扩大、产品结构变化，本公司根据客户需求对一些关键零部件适当地进行储备。报告期内存货占流动资产比例分别为５４．９８％、６０．０３％、５７．１２％和４８．７５％，对速动比率影响较大。
由于公司对工艺改进、新产品试制以及由于市场原材料价格波动等造成的部分存货成本高于可变现净值合理计提了存货跌价准备，客观反映了资产负债表日的存货真实水平。因此，并不会对公司的短期偿债能力构成不利影响。
从行业特点分析，本公司所属行业为齿轮传动设备制造行业，公司产品使用的原材料主要为铸件、锻件等，材料价值高、产品生产周期较长，从而存货占用资金额度大，造成速动比率偏低。整体上看，尽管流动比率、速动比率水平较低，但是与现有经营规模相适应，公司盈利能力较强，资金运转正常，未发生不能偿还到期债务的情况。在未来经营中，公司将继续加强营运资本管理，预测合理的存货水平，努力降低存货占用资金量，进一步提高资金使用效率，降低财务风险。
２００７年末、２００８年末、２００９年末及２０１０年６月末，公司资产负债率（母公司口径）分别为７１．４１％、７６．０２％、６９．１０％和６７．６２％，负债率水平偏高。这主要是因为本公司系由国有企业通过债转股改制设立，在公司多年的经营过程中，只是依靠自身积累发展，公司融资渠道单一，银行信贷资金是公司资本支出及流动资金周转的主要来源，随着业务规模的增长，融资需求较高，依靠自身积累难以满足扩张需求，导致通过银行借款和商业信用融资增加，致使资产负债率近年来处于相对较高水平。
由于公司２００７年、２００８年进行了较大规模的固定资产投资，随着银行借款、票据融资、商业信用占款等的增加，公司的负债总额有所上升，在无增量股东权益资金注入的情况下，导致公司资产负债率较高。
公司于２００９年３月完成经营团队持股工作，通过股权融资７，７９３．２８万元，占２００９年末资产总额的３．２７％，２００９年末的资产负债率下降至６９．１０％。２０１０年６月末进一步下降至６７．６２％。
本公司资产规模较大、收益稳定、增长前景明朗，经营活动中现金流量净额相对充裕，２００７年度、２００８年度、２００９年度和２０１０年１－６月的经营活动现金流量净额分别为１２，５４６．３１万元、２０，３６２．８２万元、１５，６９２．６５万元和１１，９０４．４９万元。
公司实现的息税折旧摊销前利润随公司经营业绩的增长而逐年增长，２００７－２００８年利息保障倍数分别为４．３５、３．４９，２００９年净利润较上年增加１，３９７．００万元，而公司财务费用较上年下降１，２６０．２５万元，２００９年利息保障倍数上升至５．０８，２０１０年１－６月公司实现净利润为７，９７８万元，较上年同期增加２，６１９万元，财务费用较上年同期减少１２３万元，利息保障倍数上升至７．５５，从根本上能够保证公司如期偿还到期债务。
２００７年度、２００８年度和２００９年度，本公司存货周转率为２．５６、２．２９和１．９５， 该项指标逐年有所下降，主要是近年来产品市场需求结构变化较快，船舶、工程机械、汽车等新产品功率不断提高，其配套的齿轮设备产品销售价值、成本随之提高，因此，公司储备的存货也会相应增加；另外，近几年原材料价格上涨幅度较大，为了抵消原材料价格大幅波动对公司产品成本造成的不利影响，公司增加了部分原材料储备量，公司在制品、自制半成品、库存商品也相应增加，由此导致公司总体存货余额增加；再有，受我国宏观经济增速显著放缓，下游造船业、工程机械和汽车业步入行业发展低谷的不利影响，本公司部分客户尤其是大功率船用产品客户提出由于压缩生产计划而延迟交货的要求，致使存货周转较慢。
２０１０年以来，由于船用齿轮箱和工程机械变速箱产品市场销售形势较好，同时本公司加强了内部管理，提高资金使用效率，存货周转率指标得到一定程度提高。
２、盈利能力分析
本公司报告期内主营业务收入情况如下表：
（万元）
（万元）
（万元）
（万元）
报告期内，公司业务收入总体呈现持续、稳定的增长态势，公司业务收入的增长主要来自于主营业务收入的增长，主营业务收入构成公司业务收入的主要来源。报告期内公司营业收入持续稳定增长的主要原因如下：
（１）以船用、工程机械为主的传统产品市场的增长
公司通过近五十年来的努力，在齿轮行业中确立了国内领先地位，尤其在船用和工程机械传动装置的传统产品领域里，具有明显的品牌优势。公司通过不断优化市场营销管理模式，掌握工程机械产品等集团用户的整机研发动态和船用产品用户的个性化设计要求，使公司主导产品始终符合市场的需求；通过不断改进产品设计思路，使产品平台更具有模块化和标准化的特性，符合用户对产品越来越高的可靠性和保障性要求。近几年来，公司加大了技改投入，先后从德国、法国、意大利、日本、俄罗斯等发达国家引进了多项装备及制造技术，充分利用一流的研发能力和先进装备，不断推出技术先进、性能优良的产品，进一步扩大工程机械变速箱、船用大功率齿轮箱的生产能力，满足市场需求，尤其是国内、外高端市场需求。此外，通过产品售后服务体系，及时广泛的收集产品售后信息，持续改进产品质量和服务，进一步巩固了产品的品牌优势。通过上述努力，公司在船用和工程机械产品为主的传统市场中一直保持了稳定增长的态势。
在全球性金融危机的背景下，公司通过加强与用户、产业协会和国家产业政策部门的联系，积极主动地调整产品结构。根据国家四万亿的经济刺激规划，公司增加了ＷＧ１８０工程机械产品的比例和变型产品的开发，以满足基础建设的需求；针对国际海运的持续萎缩和内河航运的兴起，公司加大了中小功率船用产品的开发和生产力度，２００９年，中小功率船用产品数量比上年增长了６３．７０％，销售收入比上年增长９０．３８％，创造了公司船用产品的历史最好销售记录。工程机械变速箱产品受国家启动内需政策等利好因素带动，２０１０年上半年实现销售收入５１，９０９．４２万元，完成去年全年销售额的８８．４％，是去年同期工程机械产品销售额的１．６４倍。
（２）风电及工业传动产品市场的拓展
风电及工业传动产品，尤其是兆瓦级风电产品和大型工业传动产品均具有很高的资金壁垒和技术壁垒。公司近年来通过技改投入，在大型齿轮机加工、热处理、检测和加载试验等方面的装备已处于国内领先地位，为公司拓展兆瓦级风电和大型工业传动产品领域打下坚实的基础，使产品市场不断拓展，公司齿轮传动装置的品牌得到延伸，确保了今后几年风电及工业传动产品成为公司重要的利润增长点。
（３）国外市场的拓展
近些年来，随着中国产品整体质量的上升和国家产业政策的调整，我国的机械总成产品出口成为一大亮点，进而带动了下游配套企业间接出口数量的增长。本公司抓住了这一机遇，不断改进海外市场的运作，建立稳定的海外中介客商，使公司工程机械产品品牌逐渐被国外用户接受、信赖，进一步推动了ＷＧ１８０系列产品的直接出口，为公司工程机械产品开拓了新的市场。
由于大型船舶、工业传动和２兆瓦级以上的风电产品一般不具有大批量生产规模，所以这些产品均具有劳动力密集的特点，这一特点导致产品成本中人力资源的成本占比例很高。在这些产品领域里，中国产品在海外市场中的成本优势很明显。公司基于上述分析，积极进行新产品开发和市场营销，船用齿轮箱、可调螺旋桨和工业传动产品的出口业务量稳步上升。
公司管理层以为，随着全球经济复苏和公司产品品牌的拓展，海外市场对公司的发展将越来越重要。
（４）零部件市场的拓展
随着国内大型企业逐步走向专业化生产，以及世界发达国家的产业转移，近些年来，公司承接的零部件业务量不断上升，产品涉及到技术含量很高的风电高精齿轮，以及需要规模化生产的铸锻毛坯。公司管理层认为，零部件的生产也是一项重要的业务，不但增加了公司的业务量，而且填补了公司局部生产能力的富余，有助于公司整体均衡生产，增加了公司的经济效益。
３、现金流量分析
２００７年和２００８年本公司销售规模继续保持增长趋势，２００９年度销售规模与２００８年度相当。公司一方面严格控制客户的赊销，注意货款的回笼，灵活利用银行承兑汇票在经营中的作用，使公司的应收账款、应收票据等应收款项余额与公司的销售规模相匹配；一方面针对近两年公司固定资产投资较大、资金较为紧张的状况，灵活利用供应商的商业信用融资；一方面在产品销量大幅增长的情况下，由计划财务部牵头联合采购配套部、制造管理部和市场管理部加强存货的最佳经济存量规划，使存货的增长与销售的增长相匹配，从而使近两年经营性现金净流量远远大于各年度的净利润，公司的经营收益保持较高的质量。
２００９年经营活动净现金流量为１５，６９２．６５万元。由于大功率船用齿轮箱总体销量下降，本公司在该系列产品上向部分客户收取２０％－３０％的预付款相对减少；本公司之子公司绍兴前进的应收账款随第四季度销售收入的增长而增加；此外，２００９年收到的税费返还较上年减少１，５５４万元，主要原因是２００８年收到的２００７年度购国产设备抵免企业所得税汇算清缴退税１，０７４．４７万元，因债转股停息增利部分所得税款退还收到１５４．９５万元。因上述原因导致经营活动产生的现金流量较上年减少４，６７０．１７万元。
２０１０年上半年，经营活动净现金流量为１１，９０４．４９万元，较上年同期增长５５．９％，经营活动净现金流量与产品销售规模相匹配。
报告期内，公司的投资性活动表现为净现金流出，主要与报告期内公司销售额的不断增长，急需扩大现有产能，基建项目和设备的采购大幅增长有关。报告期内公司及子公司投资支出较大的项目有：支付１１台进口数控磨齿机以及其他进口设备７，６３０万元、临江工业园区项目投资２，５６３万元、齿轮井式气体渗碳炉生产线１，０８６万元、变速箱装配生产线８９１万元、新建大功率车间１，３５０万元、投资１，２５０万元新建热处理车间、投资４，４２３．６９万元建设袍江基建项目等工程。
报告期内，与筹资活动有关的现金呈现净注入，主要是随着业务规模的发展，本公司扩大生产规模增添设备采购、补充流动资金用于生产周转需要的资金量增加，而公司目前融资渠道单一，主要依靠银行债务融资解决，公司较多使用了银行短期借款。
２００９年３月，本公司实施经营团队增资入股，经营团队成员８１人此次共认购股份２，７０６万股，现金出资共计７，７９３．２８万元。
２０１０年上半年，公司筹资活动现金流量净额为－２，２７２．４３万元，主要原因是公司根据资金使用计划，为降低财务费用，归还了部分银行流动资金贷款。
发行人管理层认为：报告期公司现金流量整体变化情况与经营状况基本相适应，公司财务结构稳定，体现了本公司市场竞争力持续加强。投资活动现金流量支出扩大与本公司加强研发投入、持续扩大公司产能的发展战略相适应。
４、财务状况和盈利能力未来趋势分析
报告期内，本公司所处的国内经济呈现较严重的增长放缓局面。２００８年以来，全球性金融危机加快了世界经济衰退，我国经济也结束了近年来高速增长的势头，行业经济效益增速明显减缓，出口增势受到较大抑制。我国机械行业内企业不可避免地受到了冲击，进而影响到公司的产品销售和经营利润。２００９年初，为应对国际金融危机冲击，着力解决当前存在的突出矛盾，加快结构调整，增强发展后劲、实现产业升级，国务院先后原则通过汽车产业、装备制造业、船舶工业等产业振兴规划，政府４万亿投资陆续实施，配合我国适度宽松的货币政策，２００９年上半年国家统计数据显示，中央一揽子计划取得明显成效，中国经济运行出现了积极变化，普遍认为我国将最先走出经济低谷，这将对发行人未来的生产经营和盈利前景产生有益影响。
公司目前融资渠道较少，业务发展所需资金基本上通过自有资金和银行贷款解决。公司资产结构中流动资产、非流动资产所占比重合理，资产负债率较高，流动负债占负债比重较高。本公司成功公开发行股票并上市，将从资本市场获取资金以满足公司今后业务发展需要，一方面有利于改善公司的财务结构，另一方面新的募集资金投资项目将在很大程度上缓解公司目前产能无法满足市场需求的局面。
本次募集资金到位后，公司将继续加大对船舶、工程机械传动装置领域的投入，满足客户产品需求，维护本公司在船舶、工程机械传动装置领域的优势地位。同时，根据我国经济发展布局，提高公司在风电齿轮传动和高精齿轮传动领域的投资水平，实现公司新的利润增长点。
发行人未来将继续通过扩大生产能力、加强研发水平、不断开发新产品、继续提高本公司的市场份额；提高生产协调能力和管理效率，增强盈利能力。在行业稳步发展的情况下，进一步巩固公司在齿轮行业的地位。
（六）股利分配情况
１、最近三年实际股利分配情况
（１）２００７年１２月２１日，公司股东会决议：对留存的未分配利润２，８０５．１３万元按原股东股权比例进行分配。
（２）２００８年９月２１日，公司股东会决议：对２００８年８月３１日累计未分配利润４，０７３．０６万元按持股比例进行分配。
（３）２００９年５月３１日第四次股东大会决议，对本公司２００８年末股东可供分配利润１，９２４．６５万元，以２００８年１２月３１日总股本２７，２００万股为基数，向萧山国资、华融资产和东方资产三家股东每１０股派发现金红利０．７０元（含税）。
２、发行后的股利分配政策
本公司拟在上报中国证监会的本次发行上市后施行的章程（草案）中增加以下分配条款：
（１）公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报，利润分配政策应保持连续性和稳定性，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十；
（２）公司可以采取现金或者股票方式分配股利，积极推行现金分配的方式，可以进行中期现金分红；
（３）年度公司盈利但董事会未做出现金利润分配预案的，应当在年度报告中披露未分红的原因及未用于分红的资金留存公司的用途，独立董事应当对此发表独立意见；
（４）公司最近三年以现金方式累计分配的利润少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十的，不得向社会公众增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份。
除上述条款外，本公司本次发行后的股利分配政策与发行前将保持一致。
３、滚存利润的分配安排
根据２００９年８月５日本公司２００９年第４次临时股东大会决议，如果本公司本次公开发行股票的申请获得批准并成功发行，则本公司发行当年产生的可供股东分配的利润和以前年度的滚存未分配利润由发行完成后的新老股东依其所持股份比例共同享有。
（七）发行人控股子公司的基本情况
本公司现有控股和实际控制子公司１５家，其中：控股子公司１４家，孙公司１家。基本情况如下（以下所述控股和实际控制子公司的财务数据均引自中瑞岳华审计的本公司合并财务报表中包含的单体财务信息）：
１、绍兴前进齿轮箱有限公司
绍兴前进成立于１９９７年１１月６日，注册资本１，０００万元，实收资本１，０００万元，法定代表人冯光，注册地及主要生产经营地为绍兴县柯桥镇柯东高新技术园区。主营业务为ＭＡ系列及０６、１６型船用齿轮箱、叉车变速箱、工程机械变矩器及其零配件的制造、销售。
截至２００９年１２月３１日，绍兴前进的资产总额为２８，５０８．１７万元，净资产为１３，３８５．６８万元；２００９年度净利润为１，３８０．５１万元。截至２０１０年６月３０日，绍兴前进资产总额为３１，６４４．３３万元，净资产为１４，４０５．６８万元；２０１０年１－６月实现净利润为１，０２０万元。
目前，本公司持有绍兴前进５５％的股权，自然人金言荣持有４５％的股权。
２、杭州前进铸造有限公司
前进铸造成立于２００３年６月６日，注册资本３，１００万元，实收资本３，１００万元，法定代表人马德传，注册地及主要生产经营地为萧山区湘湖农场。主营业务为生产销售机械铸铁配件；废钢、废生铁、钢刨花的回收经销。
截至２００９年１２月３１日，前进铸造的资产总额为８，００３．９０万元，净资产为３，９３９．２８万元；２００９年度净利润为６１１．３４万元。截至２０１０年６月３０日，前进铸造资产总额为１１，１７０．０７万元，净资产为４，７０７．５０万元；２０１０年１－６月实现净利润为７６８．２２万元。
目前，本公司持有前进铸造５３．１６％的股权，杭州锋盛机械有限公司持有４６．８４％的股权。
３、杭州前进锻造有限公司
前进锻造成立于２００４年９月２９日，为中外合资经营企业，注册资本３，３６０万元，实收资本３，３６０万元，法定代表人汤宏，注册地及主要生产经营地为萧山区坎山镇昙华村。主营业务为锻件、冲压件制造、销售。
截至２００９年１２月３１日，前进锻造的资产总额为１６，９７７．６９万元，净资产为５，５００．００万元；２００９年度净利润为９９０．０５万元。截至２０１０年６月３０日，前进锻造资产总额为１８，９４８．２７万元，净资产为６，０５９．２２万元；２０１０年１－６月实现净利润为５５９．２２万元。
目前，本公司持有前进锻造５０％的股权，香港浩丰贸易公司持有２５％的股权，杭州南方高科机械制造有限公司持有２５％的股权。
４、杭州前进风电齿轮箱有限公司
前进风电成立于２００６年１２月１３日，注册资本８，０００万元，实收资本８，０００万元，法定代表人茅建荣，注册地及主要生产经营地为萧山区衙前镇山南富村。主营业务为风电齿轮箱，高速、重型、特种齿轮箱及其他机械零配件、热处理加工生产。
截至２００９年１２月３１日，前进风电的资产总额为１３，６６９．１４万元，净资产为４，９２３．４５万元；２００９年度净利润为－６１２．５３万元。截至２０１０年６月３０日，前进风电资产总额为１５，２３２．８２万元，净资产为６，４３５．５３万元；２０１０年１－６月实现净利润为－４８７．９１万元。
目前，本公司持有前进风电５１％的股权，浙江益南链条集团有限公司持有４９％的股权。
５、杭州前进马森船舶传动有限公司
前进马森成立于２００６年１２月２７日，中外合资经营企业，注册资本３，０００万元，实收资本３，０００万元，法定代表人冯光，注册地及主要生产经营地为萧山区经济技术开发区。主营业务为生产销售船用齿轮箱、可调螺旋桨、船舶传动装置、相关零部件。
截至２００９年１２月３１日，前进马森的资产总额为４，７５１．４４万元，净资产为２，３３７．６６万元；２００９年度净利润为－１４７．６５万元。截至２０１０年６月３０日，前进马森资产总额为４，４６６．１９万元，净资产为２，２７６．３７万元；２０１０年１－６月实现净利润为－６１．２９万元。
目前，本公司持有前进马森６０％的股权，法国ＭＡＳＳＯＮ ＭＡＲＩＮＥ公司持有４０％的股权。
６、杭州前进通用机械有限公司
前进通用成立于１９９８年３月１９日，注册资本１，０００万元，实收资本１，０００万元，法定代表人冯光，注册地及主要生产经营地为萧山区城厢街道萧金路１７８号。主营业务为制造、加工、经销机械，职业技术培训服务。
截至２００９年１２月３１日，前进通用的资产总额为５，２７１．５７万元，净资产为１，７２８．６２万元；２００９年度净利润为３６６．９６万元。截至２０１０年６月３０日，前进通用资产总额为５，７０５．２１万元，净资产为１，９５８．１１万元；２０１０年１－６月实现净利润为２５９．４９万元。
目前，本公司持有前进通用５０．１０９８％的股权，陆龙等２２名自然人合计持有４９．８９０２％的股权。
７、广东前进齿轮开发有限公司
广东前进成立于１９８８年９月１２日，中外合资经营企业，注册资本１５０万元（港元），实收资本１５０万元（港元），法定代表人李成武，注册地及主要生产经营地为广州市番禺区东环街迎宾路西２８１号。主营业务为销售前进牌系列齿轮箱，产品售后维修。
截至２００９年１２月３１日，广东前进的资产总额为１，６５８．５２万元，净资产为３１２．９１万元；２００９年度净利润为７６．２２万元。截至２０１０年６月３０日，广东前进资产总额为１，０５５．９０万元，净资产为３１５．１４万元；２０１０年１－６月实现净利润为２．２３万元。
目前，本公司持有广东前进７０％的股权，本公司控股子公司香港前进持有３０％股权。
８、上海前进齿轮经营有限公司
上海前进成立于１９９５年５月１８日，本公司全资子公司。注册资本６０万元，实收资本６０万元，法定代表人李成武，注册地及主要生产经营地为浦东新区东昌路４４８号。主营业务为传动装置、配套柴油机组及配件、通用零部件销售，产品售后维修。
截至２００９年１２月３１日，上海前进的资产总额为９９９．９５万元，净资产为１１３．２６万元；２００９年度净利润为６．３９万元。截至２０１０年６月３０日，上海前进资产总额为９４４．８５万元，净资产为１２６．４７万元；２０１０年１－６月实现净利润为１３．２１万元。
９、武汉前进齿轮开发有限公司
武汉前进成立于１９９４年１１月１８日，注册资本５０万元，实收资本５０万元，法定代表人李成武，注册地及主要生产经营地为江汉区民权路６号。主营业务为船、车、工程机械动力装置及配件、船用配套物资销售及维修。
截至２００９年１２月３１日，武汉前进的资产总额为７０２．６８万元，净资产为８９．９４万元；２００９年度净利润为１８．９３万元。截至２０１０年６月３０日，武汉前进资产总额为５２９．５７万元，净资产为９７．１６万元；２０１０年１－６月实现净利润为７．８５万元。
目前，本公司持有武汉前进６０％的股权，本公司控股子公司大连前进持有４０％的股权。
１０、大连前进齿轮开发有限公司
大连前进成立于２０００年８月１日，注册资本５０万元，实收资本５０万元，法定代表人李成武，注册地及主要生产经营地为大连市甘井子区西南路芳茗园４号。主营业务为船用齿轮箱、汽车变速器、工程变速箱等产品销售及技术咨询服务。
截至２００９年１２月３１日，大连前进的资产总额为２７５．７０万元，净资产为６３．３０万元；２００９年度净利润为２．５４万元。截至２０１０年６月３０日，大连前进资产总额为３５８．１６万元，净资产为５７．７１万元；２０１０年１－６月实现净利润为－５．５９万元。
目前，本公司持有大连前进８０％的股权，本公司控股子公司广东前进持有２０％的股权。
１１、前进齿轮开发有限公司
香港前进成立于１９８６年１０月１０日，本公司全资子公司。注册资本５０万元（港币），董事会成员：李成武、莫建平、张德军，注册地香港鸭脷洲大街２５－３１号年丰大厦地下２号。主营业务为代理销售产品和进出口贸易服务。
截至２００９年１２月３１日，香港前进的资产总额为７１３．６２万元，净资产为２７３．２８万元；２００９年度净利润为７６．１０万元。截至２０１０年６月３０日，香港前进资产总额为５１７．９８万元，净资产为２５５．９６万元；２０１０年１－６月实现净利润为－１４．８７万元。
１２、前进齿轮开发（马来西亚）有限公司
马来西亚前进成立于１９９４年１月４日。１９９３年３月１日，机械电子工业部机电外［１９９３］２８０号文批准同意本公司成立境外合资公司，公司获得对外经济贸易部外经贸政发字［１９９３］２０１号在国外举办中外合资（中方独资）企业批准证书，注册资本１１０万元马币，注册地１ｓｔ， Ｆｌｏｏｒ， Ｂａｎｇｕｎａｎ Ｃｈａｒｔｅｒｅｄ Ｂａｎｋ， Ｊａｌａｎ Ｉｓｔａｎｎａ， ４１０００ Ｋｅｌａｎｇ， Ｓｅｌａｎｇｏｎ Ｄａｒｕｌ Ｅｈｓａｎ。主营业务为船用产品、农业机械、船用齿轮箱等进口和销售。
截至２００９年１２月３１日，马来西亚前进的资产总额为３７３．７３万元，净资产为２４３．６３万元；２００９年度净利润为２９．８６万元。截至２０１０年６月３０日，马来西亚前进资产总额为３８０．３１万元，净资产为２４４．０５万元；２０１０年１－６月实现净利润为－９．８３万元。
目前，本公司持有马来西亚前进５１％的股份，再乾成（马）私人有限公司持有３５．５％的股份、林合春（东马）有限公司持有１３．５％的股份。
１３、杭州前进传动技术检测有限公司
前进检测成立于１９９９年５月１０日，注册资本５０万元，实收资本５０万元，法定代表人刘东生，注册地及主要生产经营地为萧山区萧金路４５号。主营业务为传动产品、紧固件产品、金属材料检测；计量、检测技术服务等。
截至２００９年１２月３１日，前进检测的资产总额为１４６．７８万元，净资产为８１．５５万元；２００９年度净利润为７．２０万元。截至２０１０年６月３０日，前进检测资产总额为１４６．２２万元，净资产为８５．７９万元；２０１０年１－６月实现净利润为６．２４万元。
目前，本公司持有前进检测９０％的股权，杭州萧山江南计量器材服务中心持有１０％的股权。
１４、绍兴前进传动机械有限公司
绍兴传动成立于２００３年８月２２日，注册资本１，０００万元，实收资本１，０００万元，法定代表人冯光，注册地及主要生产经营地为绍兴袍江工业区斗门镇外谷社。主营业务为制造、销售减速箱、变矩器总成及其零配件，技术咨询、技术服务。
截至２００９年１２月３１日，绍兴传动的资产总额为６，５６３．５８万元，净资产为５１２．１３万元；２００９年度净利润为－３４２．６８万元。截至２０１０年６月３０日，绍兴传动资产总额为７，４３０．６０万元，净资产为３２４．３５万元；２０１０年１－６月实现净利润为－１８７．７８万元。
目前，本公司持有绍兴传动３．８５％的股权，本公司控股子公司绍兴前进持有９３％股权，自然人金言荣持有３．１５％的股权。本公司间接控制绍兴传动９６．８５％的股权。
１５、浙江长兴前进机械铸造有限公司
长兴铸造成立于２００７年３月１３日，注册资本１，５００万元，实收资本１，５００万元，法定代表人马德传，注册地及主要生产经营地为长兴县泗安镇工业功能区。主营业务为铸铁件制造、加工、销售。
截至２００９年１２月３１日，长兴铸造的资产总额为７，４２３．７２万元，净资产为２，３２２．３６万元；２００９年度净利润为５４８．０２万元。截至２０１０年６月３０日，长兴铸造资产总额为１０，８６４．７６万元，净资产为３，１１６．４５万元；２０１０年１－６月实现净利润为７９４．０９万元。
本公司控股子公司前进铸造持有长兴铸造１００％的股权。本公司间接控制长兴铸造５３．１６％的股权。
第四节 募集资金运用
一、本次募集资金投资项目的具体安排和计划
根据公司２００９年第４次临时股东大会决议及２０１０年第１次临时股东大会决议，公司本次拟公开发行不超过１０，１００万股社会公众股，募集资金将分别投资于本公司先进船舶推进系统及高精船用齿轮箱、工程机械传动装置、风力发电增速箱关键件的产能扩展项目、重型及特种车辆自动变速器技术研发项目。募集资金投资项目紧密围绕本公司主营业务，实施后将进一步优化产品结构、推进产业升级，提高公司综合竞争力。
本次募集资金投资项目已在杭州市萧山区发展和改革局备案，各个项目的资金使用计划和项目备案情况如下：
单位：万元
投资额
在募集资金到位前，公司将自筹资金进行建设。本次公开发行股票实际募集资金投资上述项目后如有剩余将用于补充公司营运资金；募集资金如不能满足上述项目所需投资，将按上述次序安排资金，不足部分由公司自筹解决。
二、项目的市场潜在容量及前景分析
１、年产１００套先进船舶推进系统及８００台高精船用齿轮箱扩展项目
随着各国联手推出经济刺激政策以及我国的经济振兴计划，专家预计中国经济会在２０１０年率先走出金融危机低谷，行业景气将在２０１１年开始回升。未来３年后，世界贸易将进入全球金融危机消除后反弹带来的较高水平增长，国际造船景气度将上升，国内造船业也将恢复高速发展的势头。预测到２０１０年末，我国造船产量占世界份额将达到３０％以上，２０１５年达到３５％以上，成为世界第一造船大国。
目前国内使用可调螺旋桨推进系统还处在起步阶段。按照保守预测，如达到相当于日本上世纪九十年代的２０％的船舶使用可调螺旋桨水平，可调螺旋桨推进系统的需求就十分可观，此外还有大量出口船的可调螺旋桨配套，所以可调螺旋桨的市场前景非常看好，我国船用可调螺旋桨推进系统处于黄金发展时期，与此配套的专用齿轮箱市场前景也十分广阔。随着我国造船行业水平的提高，高性能船舶制造的比例逐年增加，船用螺旋桨系统的升级换代的进程加快，也体现在２００８年和２００９年上半年本公司可调螺旋桨及专用齿轮箱的业务量大幅增长。因此本公司新增１００套包括可调螺旋桨、专用齿轮箱等在内的先进船舶推进系统的市场销售是有保障的。此外，在国际造船业、航运业随着全球经济危机进入行业低谷的情况下，我国内河运输因国家政策扶持、内河运输网络便利、造船成本低等有利因素推动，轻型、快速船型在本轮经济回升过程中增长较快，高速船舶齿轮箱市场相应前景比较明朗。目前珠江三角洲、长江中上游水域和长江三角洲水域，高速船舶保持较好的发展势头。本公司处在上述区域中心，预计未来在国家继续实施经济振兴计划，我国经济增速将步入止跌回升通道，本公司新增的３５０台高精船用齿轮箱和４５０台高速船用齿轮箱的市场销售是可以实现的。公司完全具备自主开发、自我创新的能力，并能按各国船级社的规范进行设计和制造，得到世界各船级社的认可，项目市场前景十分广阔。
２、年产１．２万台电液控制工程机械传动装置产能扩展项目
传动装置是工程机械最重要的核心元部件之一，主要包括驱动桥、变速箱以及各种齿轮箱等传动部件，被喻为工程机械的心脏。传动装置大约占工程机械整机成本的２５％。对于高技术水平传动装置，其占工程机械整机成本比例超过３０％，传动装置在工程机械中占有举足轻重的地位。
目前从整个工程机械行业来看，每年主机厂配件需求量为：变速器约４０万台，驱动桥约１００万根。其中：主机企业自己生产、自己配套约占６０％，大约４０％由诸如本公司为代表的专业厂商生产配套。
根据中国机械工业联合会预测的我国工程机械市场今后几年平均１０％～１５％增长速度，以及本公司在全国工程机械变速箱的市场占有率进行推算，到２０１３年杭齿集团需要生产４．２万台的工程机械传动装置，因此本项目具有良好的市场前景。
３、年产２０００套风电增速箱关键件产能扩展项目
针对我国风电增速箱行业的现状，为了避免在产品可靠性未得到充分验证就高速扩张带来的经营风险，公司确定了“技术领先、稳健经营”的风电增速箱产业发展思路。利用多年形成的风电增速箱设计和制造技术基础，小批量生产和销售８００ｋＷ和１．５ＭＷ的风电增速箱总成，稳定和巩固公司在风电行业的品牌；通过已经形成的与国际著名风电企业的业务关系，以及公司高精度齿轮制造能力，以批量规模生产符合国际水准的风电增速箱关键零部件，获得更加充分的风电产品制造工艺技术积累；在此基础上，引进国际上最具竞争力的２兆瓦级新型风电增速箱，通过消化吸收，提高公司产品设计和制造过程的整体水平，以技术指标领先、产品质量可靠的产品参与风电产业高端和细分市场的竞争。
根据国家对兆瓦级机型的鼓励政策和风电行业发展趋势，２００９年公司又引进了国外知名公司的风电增速箱设计分析软件平台、２ＭＷ风电增速箱的设计和工艺等技术，由该公司负责专家全程指导风电增速箱产品的设计制造和产品试验及获得产品国际权威机构的认证等。该２ＭＷ风电增速箱具有独特的传动结构，与目前行业内一般选用的同规格产品相比，产品净重要轻１５％，产品技术居于国际领先水平。２ＭＷ机型将与１．５ＭＷ机型共同构成今后几年的主流机型。
按今后全国风电增速箱年新增５６００－９０００台的预测，本次产能扩展项目达产后本公司的市场占有率预计在１８％－１１％，从本公司的行业地位、技术能力和产品水平看，是可行的；依据２００７年以来本公司为国外著名风电公司加工高精度风电齿轮的销售收入增长速度看，三年后达到１０００套／年国外风电公司配套齿轮的目标是可以实现的。本项目实施后，１０００套／年成套风电增速箱关键件和１０００套／年国外风电公司配套齿轮，预计可实现新增销售收入８０，３９４万元，可新增利润总额８，６６２万元。本项目实施后将提高公司自主创新能力，进一步优化企业的产品结构和提高市场竞争力，为公司风电增速箱产品的发展打下坚实的基础，同时也将推动我国风电设备水平的发展。
４、重型及特种车辆自动变速器技术研发项目
重型及特种车辆的自动变速器产品的技术含量更高，结构更加复杂，公司无论从产品技术、研发能力以及资金状况上都难以满足主机厂的需求，特别是近年来汽车市场国际化趋势越来越明显，国外的大汽车公司不断进入中国，而国内的一些企业，特别如奇瑞、吉利等一些民族品牌的汽车企业不断跨出国门，进军国际市场，使得整车对变速器产品的要求越来越高，产品技术发展迅速，竞争压力日益加重。公司只有通过建立自己的产品研发中心，与大学合作研发自动变速器，形成独立的产品开发能力，才能满足主机厂的需求，使公司的产品和技术水平上一个新的台阶，较好地跟踪国际最新技术动态，形成核心竞争能力，增强公司发展后劲。
本项目针对３００马力以上重型和特种车辆以及１２ｍ以上大客车的自动变速器进行技术研发，因此有着广阔的市场空间，项目实施、产品问世后必将为公司带来可观的经济效益，填补国内空白，并产生有益的社会影响。在此背景下，公司提出重型及特种车辆自动变速器技术研发项目。
第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
（一）国际金融危机加剧的风险
２００８年全球性金融危机加快了世界经济衰退，我国经济也结束了近年来高速增长的势头，行业经济效益增速明显减缓，出口增势受到较大抑制。我国机械行业企业不可避免地受到了冲击。为应对国际金融危机冲击，加快结构调整，增强发展后劲、实现产业升级，国务院先后原则通过汽车产业、装备制造业和船舶工业等十项产业振兴规划。２００９年下半年我国经济增长速度有所回升，进入企稳回升阶段。未来如果国家实施的刺激经济发展、扩大内需的政策不能保持连续性和稳定性，将会对本公司业务增长产生不利影响。
（二）宏观经济周期性波动的风险
我国乃至世界经济发展都具有一定的周期性特征。本公司所处的齿轮行业为船舶、工程机械、汽车、风电等装备制造业配套的机械零部件行业，其发展与宏观经济形势具有较强的相关性。如果宏观经济发展较快，会不断提高对运输、基础设施建设、能源等的需求，相应会增加对齿轮箱等配套产品的需求；反之则有可能抑制需求。因此，本公司的营业业绩有可能受到宏观经济周期性波动的影响。
（三）市场竞争的风险
本公司是中国